易得资金多年后，人工智能行业正面临一次清算。

斯坦福人类中心人工智能研究所（HAI）发布的一份新报告发现，全球对人工智能的投资在2023年连续第二年下降。

根据该报告引用来自市场情报公司Quid的数据，2023年与前一年相比，AI行业的私人投资（即风险投资公司对初创企业的投资）和公司投资（并购）均在下降。

2022年的AI相关并购金额从1171.6亿美元下降到2023年的806.1亿美元，下降31.2％；私人投资从1034亿美元降至959.9亿美元。考虑到少数股份交易和公开发行，去年的总AI投资下降到1920亿美元，同比2022年下降20％。

然而，一些人工智能公司仍在吸引大笔投资，比如Anthropic最近从亚马逊获得的数十亿美元投资，以及微软支付6.5亿美元收购Inflection AI的顶尖人才。根据斯坦福HAI报告，2023年宣布获得资金的AI初创企业数量比以往任何时候都多，达1812家，比2022年增长了40.6%。

那么是什么原因呢？

高德纳分析师约翰-大卫·洛夫洛克表示，他看到AI投资正在“扩散”，因为最大的参与者（如Anthropic、OpenAI等）正在划定自己的领地。

“十亿美元投资的数量已经放缓，甚至几乎已经结束，”洛夫洛克告诉TechCrunch。“大型AI模型需要大量投资。市场现在更多地受到将利用现有AI产品、服务和提供品来开发新产品的科技公司的影响。”

Thomvest Ventures的董事总经理乌梅什·帕德瓦认为，AI的整体投资萎缩是由增长速度低于预期造成的。他说，最初的热情已经被现实所取代：AI面临一些技术和营销上的挑战，这些挑战需要数年时间才能解决和克服。

“AI投资的放缓反映出我们仍在处理AI演进的早期阶段及其在各个行业中的实际应用。”帕德瓦说。“虽然长期市场潜力仍然巨大，但初期的狂热已被在现实世界应用中扩展AI技术的各种复杂性和挑战所冷却。这表明了一个更加成熟和审慎的投资环境。”

可能有其他因素在起作用。

Greylock合伙人塞斯·罗森伯格认为，对于在AI领域“资助一大堆新玩家”已经没那么兴趣了。

“在这个周期的早期，我们看到基础模型的投资很多，这些模型的资本密集程度很高，”他说。“AI应用和代理所需的资本低于堆栈的其他部分，这可能是绝对资金减少的原因。”

Tola Capital的合伙人阿龙·弗莱施曼表示，投资者可能正意识到他们过分依赖“预期的指数增长”来证明AI初创企业的高估值。举例来说，AI公司Stability AI在2022年底被估值超过10亿美元，据报道，2023年只带来1100万美元的营收，而在运营费用上花费了1.53亿美元。

“像Stability AI这样的公司的表现轨迹可能预示着未来的挑战，”弗莱施曼说。“与一年前相比，投资者在评估AI投资时的方法更加审慎了。过去一年中一些知名AI初创公司的迅速兴起和衰落已经表明，投资者需要完善和加强他们对AI价值链及在技术堆栈中的可防御性的看法和理解。”

“审慎”似乎现在是游戏的名字。